（原标题：房地产周期性转好 提振钢价持续性众说纷纭）房地产行业转好势头强大。国家统计局数据表明，今年一季度，全国商品房销售额快速增长54.1%，房地产开发投资同比快速增长6.2%，房屋新开工面积涨幅高达19.2%。

二线核心城市销售畅旺在第一季度展现出得最为显著。获益于此，不少原本早已关闭的钢铁企业也在四五月份新的点燃。即便如此，作为国民经济的支柱产业，在经济上行、库存不足、市场需求衰退的背景下，房地产业周期性闻覆以的迹象早已隐现。业内人士也普遍认为，房地产投资规模维持快速增长快速增长几无有可能。

此番格局下，钢铁产业前景难明、去路多忧。回光返照的一季度？一系列的性刺激政策后，房地产业在第一季度全面开花。国家统计局公布的数据表明，今年一季度，商品房销售面积2.43亿平米，同比快速增长33.1%；销售额18524亿元，同比快速增长54.1%。

此外，全国房地产开发投资增长速度也步入两年来的首度回落。发改委数据表明，一季度全国房地产开发投资17677亿元，同比快速增长6.2%，其中，住宅投资快速增长4.6%。房屋新开工面积28281万平方米，同比快速增长19.2%，其中，住宅新开工面积19271万平方米，同比快速增长14.8%。

与此分段的是，标杆房企拿地的积极性也明显提高。中原地产数据表明，2016年一季度，保利、万科等标杆房企购地总额为1187.3亿元，同比下跌16.8%；其中，二线城市拿地的总额为636.47亿元，占到拿地总额的比例超过53.6%。房地产销售疯狂和投资回落，又造就了钢铁等产业链上产品市场需求的减少。

钢铁行业统计局数据表明，我国建筑用材占到整个钢材消费量的50% 左右，其中房地产建设用钢又占到建筑用钢的60%以上。作为钢铁行业最重要的下游行业之一，毫无疑问，房地产行业的一举一动都将牵动钢铁产业的神经。去年受到房地产行业整体下降的影响，钢铁行业遭遇大规模亏损。

自从中央财经领导小组明确提出供给外侧结构性改革后，钢铁行业在全产业不足、亏损的大背景下，沦为去生产能力的重点对象。今年二月，国务院发布《关于钢铁行业消弭不足生产能力构建逃脱发展的意见》认为，将在近年来出局领先钢铁生产能力的基础上，从2016年开始，用5年时间再行压减粗钢生产能力1亿-1.5亿吨。然而今年以来，随着房产行业的转好及钢材价格的普涨，不少早已投产的钢铁企业又新的点燃。

最显著的是3月份，当月房屋新开工面积同比快速增长19.2%，钢铁行业短期从供过于求改以供应偏紧，引起钢价攀升，钢企利润涨300元-500元/吨的历史较高水平。利润下降更有了钢厂复产。国家统计局数据表明，3月我国粗钢产量同比快速增长2.9%，换算下来3月粗钢日均产量227.9万吨，已相似230.97万吨的峰值水平，开工率超过99%。钢材价格疯狂下跌不仅经常出现在期货市场上，由于建筑活动忽然加快造成钢材紧缺，现货价格也在声浪。

根据中国牵头钢铁网的调查，随着国内钢材价格急升和钢厂跃进，全国有数68座高炉完全恢复了生产，估算生产能力超过5000万吨，小型钢厂的生产能力利用率也从1月的51%提升到58%。钢铁前景众说纷纭业内人士广泛认为，本轮房地产市场转好的可持续性众说纷纭。民生证券研究院继续执行院长管清友特别强调，目前房地产投资和销售声浪的大背景是库存低企，而且从多个口径来取决于，目前的库存都比上一轮声浪更为严重。

民生证券的数据表明，从1999年有数据以来，房地产总计新开工180亿平米，总计新房销售只有123亿平米，中间差高达57亿平米；更加可怕的是，在高层明确提出千方百计去库存后，近两年来的新开工面积依然小于销售面积，2015年总计新开工15亿平米，明显小于当年13亿平米的销售面积。2016一季度的新开工面积2.83亿平米，仍小于销售面积2.43亿平米，这意味著潜在库存又追加了4000万平米。去库存事实上还没开始。从历史上看，房地产市场自2010年以来经常出现了两次显著声浪，一次是2013年初，房地产开发投资同比快速增长从2012年底的16.2%减至22.8%，商品房销售额同比快速增长从2012年底的10%攀升至70%；另一次是今年初，房地产开发投资同比快速增长从去年底的1%减至6%，商品房销售额同比快速增长从去年底的14.6%攀升至54.1%。

管清友认为，上一轮声浪最后被证明是回光返照，这一次也不值得注意，而且从多个口径来取决于，目前的库存都比上一次还要相当严重得多。在此背景下，钢铁行业前景难言悲观。事实上，钢铁行业整体趋冷的趋势未曾转变。彭博数据表明，2015年全球钢铁产量中，中国的钢铁产量（8亿吨）就已多达全球钢铁产量的一半。

而根据世界钢铁协会数据，2015年，全球钢铁需求量才15.13亿吨。预计2016年市场需求之后下降。

受到中国经济上升的影响，中国国内本身需要消化的钢铁生产能力将之后上升。根据世界钢铁协会的量度，2016年中国国内钢铁市场需求将上升2%。此外，中钢协近期数据也认为一季度钢企展现出依然令人沮丧，同比增亏持续不断扩大。一季度中钢协会员钢铁企业利润总额为净亏87.48亿，比去年同期减少亏损76亿，同比增亏659.51%。

中钢协会员企业一季度构建利税54.61亿，比去年同期大幅度增加100亿，利税同比叛146.52%。仅有亏损面有所缩窄，由去年同期的51.52%增加至今年一季度的36.36%。在国际市场上遭遇到更加不利的贸易摩擦也为钢铁行业的前景蒙上阴影。

兰格钢铁研究中心统计资料，今年1到4月份，其他国家对中国钢材产品发动了共计15项贸易救济调查，相比去年同期的8起，相似缩减到快速增长。此前数次贸易摩擦，皆为中国的钢铁行业带给了负面的影响。

刚性市场需求仍然房地产衰退造就的钢价回落、复产否可持续，在4月份的楼市展现出中可见一斑。中原地产研究中心统计数据表明，4月54城市合计住宅签下35.47万套，环比3月份的39.5万套上调了10.2%。一线城市跌幅最显著，成交量上调相似2成，二线城市也有所回升，跌幅11.4%。整体看，市场在一季度冲高后，经常出现了上升现象。

中信建投分析师黄文涛、胡艳妮近期研报表明，转入5月份，本轮房地产和基建投资造就的短期经济转好惯性尚存，但疲态初贞。一线城市房价下跌过慢，前期很有可能受限购得政策实行前的应急过户不道德不会欠下未来的购房市场需求，加之一线城市出租汽车政策的全部升级，未来销售转好否可持续众说纷纭。研报认为，一线城市房价和成交价数据回升，将很有可能影响到二三线城市，从而给房地产投资带给较小不确定性。此外，从高频数据看，4月上旬房地产销售也的确经常出现了环比增长速度下降现象，一、二、三线城市环比增长速度上升43.2%、25.2%与25.2%。

但更加显然的问题是市场需求基本面已逆。管清友认为，长年来看，房地产市场需求主要各不相同三类刚刚须要，即婚龄刚刚须要、迁入刚刚须要和提高刚刚须要。

目前房地产市场的这三大刚须要已慢慢衰退，未来市场需求有每况愈下的风险，投资声浪有可能为未来的房价祸根更大的风险。不受房地产影响，广发证券分析师李莎预计，二季度钢铁行业复产节奏将明显超于一季度，供给末端将持续扩展，钢材供需形势持续改善，但边际效应弱化。中泰证券分析师则指出，钢价已步入遍寻顶期。

基于2015 年底的钢价声浪源于市场需求的衰退，当前钢铁市场需求主要不受旺季和经济衰退周期左右。市场需求的季节性顶部将经常出现在二季度的中段，因此钢铁市场需求能否保持扩展趋势，将各不相同经济衰退周期能否在二季度中段之后之后保持。地产投资周期顶部可能会经常出现在二/三季度的某个时间点，预计可通过观察地产销售先行指标展开预估。

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